MakerDAO 是一个建立在以太坊上的去中心化自治组织和智能合约系统，它引入了以太坊网络上第一个去中心化稳定币 Dai。MKR 代币在 Maker 系统内发挥着两个基本功能：治理和资本重组。MKR 持有者负责管理 Maker 协议，其中包括对 Dai 的稳定机制、抵押品选择和贷款利率的关键决策。作为联合创始人 Rune Christensen 于 2023 年发起的 Endgame 计划的一部分，该系统进行了重大升级，以简化治理并进一步去中心化协议。这包括引入 SubDAO，例如专注于去中心化借贷的 SparkDAO，以及另一个增加治理自治层的独立单位 SkyDAO。

MKR 在系统的资本重组机制中也发挥着至关重要的作用。当系统债务超过盈余时，就会铸造额外的 MKR 代币，并将其作为 Dai 在债务拍卖中出售，以稳定系统。相反，当有盈余时，Dai 会用于通过盈余拍卖购买和销毁 MKR 代币。2024 年，智能销毁引擎继续发挥稳定 MKR 供应的作用，从市场上购买代币并销毁它们。

2024 年的一项重要进展是宣布了 MKR 到 SKY 代币互换，这是 Endgame 更广泛的战略的一部分，旨在过渡到更加去中心化的治理模式。通过这种互换，MKR 持有者可以将其代币兑换为 SKY，SKY 代表了 SkyDAO 生态系统中的治理。此举旨在通过在多个子 DAO 之间分配权力来进一步分散治理，让持有者可以选择在哪里参与。

MakerDAO 的 Endgame Plan 还推出了 NewStable (NST) 和 NewGovToken (NGT)，并为 Dai 和 MKR 持有者提供可选升级。作为此次转型的一部分，目标是将 Dai 的市值扩大到 1000 亿美元，同时通过 subDAO 系统保持高度去中心化。

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