3 个令人惊讶的代币化统计数据正在重塑 2026 年的链上市场

对 RWA.xyz 数据库的独家分析揭示了三个令人惊讶的代币化统计数据。它们表明代币化的增长引擎已悄然转移。资金不再像头条新闻所说的那样存在。来自 RWA.xyz 在 2026 年 5 月 31 日至 7 月 9 日之间的数据显示了一个故事：著名类别已停滞不前，$200 亿的巨头隐藏在视线之外，稳定币正在悄然轮换。

要理解这些代币化统计数据，所有数据均来自一个来源 RWA.xyz，并遵循其仪表板约定。这意味着链上分布式价值，或在区块链上本地发行的代币，每个资产计算一次。想要更多此类代币见解？在此处注册主编 Harsh Notariya 的每日加密货币新闻通讯。增长率使用仪表板的 30 天变化，或标准化为每日平均值的每日 API 快照。

代币化股票的增长速度几乎是代币化国库券的 40 倍。两年来，代币化主要意味着将美国国债放到区块链上，但这项交易已经停滞。代币化美国国库券（如 BUIDL 和 BENJI 基金）的持有价值为 151.6 亿美元，在过去 30 天内仅增长了 0.74%。

代币化股票则讲述了相反的故事。尽管价值 18.5 亿美元，仍比前者小约八倍，但它们在同月增长了 28.6%。股票代币的月交易量跃升 87% 至 87.6 亿美元。持有者增长了 24.5%，达到 443,000 多人。

这种转变很重要，因为国库券代币是一种现金产品，而这种需求似乎已饱和。股票代币是一种接入产品，需求仍在攀升。按此速度，故事是趋同，而非迫在眉睫的交叉，尽管方向是明确的。

最大的代币化资产是价值 200 亿美元的房屋贷款代币。最大的代币化资产不是 BlackRock 的基金；而是来自 Figure Technologies 的房屋净值代币。房屋净值信贷额度，或 HELOC，是根据房屋价值发放的贷款。Figure 在 Provenance 区块链上记录这些贷款，然后在链上进行融资和交易。这是数据中最令人惊讶的代币化统计数据之一。

截至 7 月 7 日，该代币价值约 201 亿美元，三周内增加了 7.3 亿美元。这超过了所有代币化美国国库券的总和，后者总计为 151.6 亿美元。它也超过了代币化股票市场的 10 倍。它之所以能实现营销之外的增长，是因为它是证券化管道，是将贷款打包给投资者，而不是零售产品。

计算所有代币化类型，更广泛的转向私人信贷的链上总额已超过 310 亿美元，使其成为最大的非稳定币类别。

稳定币看起来持平，但它们在内部正在发生变化。自 6 月 7 日以来，总稳定币价值一个月未变，接近 3210 亿美元。这种平静具有误导性，因为表面之下，数十亿美元正在不同类型之间轮换。

由 Anchorage Digital Bank 发行的受监管美元 USDGO 在三周内增长了 54%，达到 61.2 亿美元。Global Dollar ($USDG) 上涨了 16%，$Dai 增长了 8%。另一方面，Ethena 的 $USDe 下跌了 16%，赎回了约 14 亿美元。

$USDe 是一种合成美元，它通过加密交易头寸而非银行存款赚取收益。这种收益仅在交易者付费以保持多头头寸时才有效，因此赎回表明市场上的融资利率下降和杠杆正在解除。同样的资金正在流入受监管的、完全准备的代币，如 USDGO 和 Global Dollar。交易者正在用市场驱动的收益换取银行发行的美元的安全性。

作为荣誉提及，边际美元购买股票和信贷。将 30 天的增长数字并列，轮换就很清楚了：代币化股票增长了 28.6%，而代币化信贷增长了 7.6%，分布式价值达到 65.8 亿美元。代币化美国国库券仅增长了 0.74%。

值得注意的是，代币化信贷是私人信贷、链上借贷、公司债券和结构性债务的总称。它由近 185,000 个地址持有，涵盖超过 2,500 种资产。该类别比这个数字显示的更深层。加上链上代表的资产，包括 Figure 的 HELOC 复杂产品，代币化信贷总额超过 310 亿美元。其领导者是 Maple 的 Syrup 池等借贷协议，以及来自 Janus Henderson 和 Securitize 的代币化 CLO 基金（公司贷款的集合）。

国库券代币是代币化的概念验证。由领先的代币化平台构建的信贷和基金包装器是当前增长的复合点。

一条线索将这些代币化统计数据联系在一起：市场上几乎没有新资金进入。同样的资本只是转移了。它从国库券代币轮换到股票和信贷，从合成美元轮换到受监管的美元。

这种区别对流动性很重要。建立在轮换而非新流入基础上的增长，会使市场变得稀薄。价值也集中在极少数代币中，从单个 200 亿美元的 HELOC 代币到价值 18.5 亿美元、分布在数百种小型工具中的股票市场。当资本转向时，它会迅速流失，正如 $USDe 的 14 亿美元赎回表明了速度有多快。这就是 $RWA 市场流动性问题的核心。未来几周将表明股票代币是否能继续以接近国库券速度的 40 倍的速度增长。