币安在 bStocks 首发融资 1.93 亿美元后扩大其规模，但已出现预警信号

币安将另外 10 种 bStocks 代币化证券添加为保证金抵押品，这是四天内的第二次扩张。名单包括 Alphabet (GOOGLB)、Coinbase (COINB) 以及三倍杠杆半导体代币 SOXLB。此举加深了该产品的杠杆效用，该产品第一个月产生了 1.933 亿美元的周净流入，但也显示出需求狭窄且偏重科技。

币安 bStocks 抵押品扩张建立在 1.93 亿美元周的基础上

根据交易所的公告，符合条件的用**户**可以在交叉保证金和统一账户模式下使用这些代币作为抵押品。不支持借款，并且仅限于获批司法管辖区内的 VIP 3 及以上用户。

这批还包括内存行业 ETF 代币 DRAMB，是在披露 Square 的 15 项新增内容四天后发布的。其中包括 NVIDIA (NVDAB)、Tesla (TSLAB) 和 SpaceX (SPCXB)，使符合条件的 bStocks 抵押品达到 25 种代币。

此次扩张为强劲的开局月画上了句号。币安研究报告称，截至 7 月 1 日当周，用户股票敞口净增长 1.933 亿美元。然而，这一数字比前一周的 2.273 亿美元下降了 15%。

币安表示，自 6 月 1 日开放美国股票交易以来，用户购买了超过 10 亿美元的美国股票，其中约 73% 的股东来自新兴市场。在 X 上关注我们，即可实时获取最新消息。

头条数字背后的警示信号

币安自身的数据显示出严重的集中度。在最新的周报中，科技行业吸收了 1.59 亿美元的净流入，占 83%。币安研究将该报告命名为“从导弹到内存”，因为资金流入从国防股转向了内存和芯片类股。

这种模式比一周的时间更深远。科技股占所有股票持仓的 71%，其中半导体本身就吸引了 48% 的配置。与此同时，在超过 7,000 种可用资产中，只有略高于 700 种进行了交易，约占目录的 10%。

在此背景下，接受 SOXLB（三倍杠杆半导体代币）作为抵押品似乎很大胆。该代币追踪的是 3 倍杠杆半导体 ETF，因此芯片行业的低迷可能会同时影响多头头寸及其抵押品。此外，bStocks 已经通过 $BNB Chain 上的代币化股票抵押品市场为贷款提供担保。

竞争引发了更多疑问。在近 10.8 亿美元的代币化股票市场中，$Ondo 控制了约 8.70 亿美元，远超 bStocks 的可见份额。监管摩擦也增加了压力。随着欧盟的《加密资产市场》（MiCA）规则生效，币安创下了每周 12.3 亿美元的加密货币流出记录。

抵押品扩张可能会加深 bStocks 的流动性，但也可能同样将杠杆集中在少数几笔波动的交易中。随着周流入量已经降温，接下来的资金流报告应该会揭示哪种效应占主导地位。