質押以太幣（stETH）是一種加密貨幣代幣，代表已質押的等量以太幣（ETH）。stETH 的概念旨在解決與質押 ETH 相關的流動性問題，即質押的 ETH 將被鎖定且缺乏流動性，直到發生某些網絡升級。當用戶通過 Lido 質押其 ETH 時，他們會收到等量的 stETH 代幣作爲回報。這些代幣與 ETH 的價值以 1:1 的比例掛鉤，可以自由交易、出售或在 DeFi 協議中使用，爲質押者提供流動性。此外，stETH 持有者有權獲得質押獎勵，這些獎勵會自動重新質押，隨着時間的推移，持有者錢包中的 stETH 代幣數量會增加。

2023 年 5 月，隨着以太坊上海升級的完成，Lido 也升級到 V2 版本，引入了流動性質押用戶以 1:1 的比例從 Lido 提現的功能，這意味着用戶可以隨時將他們的 stETH 兌換成 ETH。此外，2023 年 9 月，Lido 與 Synthetix 合作推出了一項交易激勵計劃，旨在提高 stETH 交易量。到 2024 年 1 月，Lido 在 ETH 質押中的市場份額略有下降至 28.2%，但它仍然是市場的領先者。此外，2024 年 8 月，Lido 宣佈首次跨鏈擴展，將 stETH 集成到 BNB 鏈中。2024 年 9 月，Lido 推出了專爲機構客戶設計的流動性質押解決方案 Lido Institutional。

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