AscendEX 交易所崩盤，為歐洲帶來首項 MiCA 測試

歐洲證券及市場管理局（ESMA）於7月8日啟動針對持牌加密貨幣公司的首次監管掃描行動，將資產託管韌性納入歐盟全境審查範圍。此舉發生在《加密資產市場法》（MiCA）全面生效數日之後，而知名加密貨幣交易所 AscendEX（原 BitMax）亦於同期崩潰。ESMA 並未將這兩起事件直接關聯。然而，時機恰巧為監管機構提供了一個活生生的案例，展示失敗的加密貨幣託管機制將如何損害用戶權益。

ESMA 託管審查聚焦加密產業最薄弱環節

在7月8日發布的公告中，ESMA 表示，此次「共同監管行動」（CSA）將評估加密資產服務提供商（CASPs）管理託管風險的方式。各國監管機構將於2026年底至2027年初，針對已獲授權的企業，依風險程度抽樣進行檢查。本次審查專注於分布式賬本技術（DLT）特有的風險。審查人員將檢驗公司治理、密鑰與儲存管理、交易控制、異常事件偵測、智能合約風險，以及對第三方服務供應商的依賴程度。

ESMA 多年來持續對基金經理採用此類掃描式監管；如今將該工具延伸至加密領域，標誌著該行業正式被納入歐盟主流監管框架。本次審查亦建基於《數位營運韌性法案》（DORA），該法案自2025年1月起已對金融機構全面施行。審查結果將彙整成一份綜合報告，於2027年下半年提交予 ESMA 監管委員會。業界律師已指出，執法成效才是歐洲新近持牌市場真正面臨的考驗。

訂閱我們的 YouTube 頻道，觀看業界領袖與資深記者帶來專業洞見

AscendEX 崩潰揭示本次審查力圖防範的問題

加密貨幣交易所 AscendEX 於7月6日公告表示，其已於7月1日起停止營運，理由包括 MiCA 法規影響、一樁失敗的融資協議，以及市場壓力。目前所有提領均須經人工審核，且無法保證處理時程或金額。AscendEX 於2021年3月22日由 BitMax.io 更名而來。

調查人員 ZachXBT 於6月26日已點名警示該交易所。他指出，其熱錢包明顯缺乏以太幣（$ETH）、泰達幣（$USDT）及索拉納（$SOL）等主流大型市值代幣，同時存款通道仍開放，提領卻已凍結。

關注我們的 X（原 Twitter）帳號，即時掌握最新新聞動態

他敦促受影響用戶向執法機關與監管機構提交申報，並點名共同創辦人 George（Jing）Cao。AscendEX 本身不在本次審查範圍內——因審查僅涵蓋已獲授權的企業。但其運作已明顯違背 ESMA 為所有業者所設立的標準。ESMA 於6月23日聲明中要求未經授權平台有序退場；託管服務僅得在絕對必要之限度內繼續運作，且必須向客戶明確告知退出時間表。

ESMA 同時敦促未持牌平台用戶將資產轉移至已獲授權的服務提供商，或自行託管錢包，並警告：此類用戶完全不受 MiCA 保障。然而 AscendEX 的提領凍結狀態，使這項建議實際上無從執行。其陷於僵局的用戶群，恰恰成為監管機構希望持牌企業證明自身足以抵禦的那種託管失效典型案例。

該交易所並非首次遭遇危機。根據安全公司 PeckShield 的統計，其於2021年12月曾遭熱錢包駭客攻擊，損失達7,770萬美元；當時承諾全額賠償。而今，它則完全未提供任何保障承諾。

從牌照篩選期邁向執法實踐期

MiCA 的截止期限已大幅縮減業者數量：原先登記在案逾1,200家加密貨幣公司中，僅約210家成功取得授權。據報導，目前僅有14家平台持有歐盟全域交易所牌照。巨頭們依序退場——幣安（Binance）離歐期間錄得逾三年來單週最高資金外流；Bybit 則開始限制歐洲用戶。但兩者均持續處理提領請求。

歷史經驗表明，深入檢視崩潰敘事頗具價值。Celsius 在2022年破產前歸咎於極端市況；BlockFills 今年亦先凍結客戶提領，隨後才揭露7,500萬美元資金缺口。AscendEX 則指稱法規導致困境，而其錢包早已空虛。ESMA 的綜合審查報告要到2027年末才會出爐。在此之前，懸而未決的關鍵問題是：紙面上寫就的託管規則，是否真能阻止下一個 AscendEX 在受監管邊界內重演？