14 ноября Гэри Генслер, председатель Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC), поделился своими размышлениями о лидерском опыте в своей речи и намекнул на возможную отставку. Избрание Дональда Трампа президентом может существенно повлиять на криптовалютную индустрию, поскольку он сможет назначить нового председателя SEC, который может выбрать другой подход к криптовалютам, нежели текущий председатель. Новое руководство SEC может приостановить действия по принудительному соблюдению норм, направленные исключительно на нарушения регистрации, выпустить обновленное руководство по определению, когда криптоактивы продаются как ценные бумаги, предложить новые регуляции для криптовалют, использовать исключения и обновить заявления для специализированных брокеров-дилеров. Участникам криптовалютного рынка следует подготовиться к взаимодействию с новым руководством SEC, чтобы гарантировать, что мнения индустрии будут учтены.

Введение: 14 ноября Гэри Генслер, председатель Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC), выступил с речью на 56-й ежегодной конференции по регулированию ценных бумаг Американской ассоциации юристов, размышляя о своем опыте руководства командой агентства. Он заявил: "Мне очень приятно работать с ними, служить людям и обеспечивать, чтобы наши капиталовложения продолжали оставаться лучшими в мире... Я горжусь тем, что день за днем работаю бок о бок с коллегами из SEC для защиты американских семей на финансовых рынках". Эти слова звучали как прощальная речь. Некоторые источники указывают на то, что Генслер может подать в отставку, как это делали его предшественники. Тем не менее, он также может решить продолжить свою работу в качестве комиссара. Основная часть: Учитывая обещание Дональда Трампа создать правительство, поддерживающее криптовалюты, его избрание президентом может значительно повлиять на индустрию криптовалют. Трамп сможет назначить нового председателя SEC, который может принять иной подход к криптовалютам, чем текущий председатель Гэри Генслер. Под руководством Генслера SEC инициировала множество мер по принуждению к ответственности против представителей криптоиндустрии, обвиняя их в нарушении федеральных законов о ценных бумагах, включая действия, предпринятые исключительно за то, что они не зарегистрировались в качестве брокеров, клиринговых агентств или национальных фондовых бирж в соответствии с Законом о фондовых биржах 1934 года. Тем не менее, SEC до сих пор не предложила конкретные правила для криптоактивов, вместо этого предполагая, что действующие законодательные и регуляторные требования могут применяться к криптоактивам. Представители криптоиндустрии выразили свое недовольство и сообщили, что их попытки взаимодействовать с SEC по вопросам, связанным с криптовалютами, не увенчались успехом. Однако с назначением нового председателя SEC этот подход может измениться, и членам криптоиндустрии следует начать готовиться к взаимодействию с SEC, как только новое руководство будет подтверждено. Под новым руководством SEC могут быть предприняты различные подходы, включая: Приостановление действий по обеспечению соблюдения норм, направленных исключительно на нарушения регистрации: SEC предприняла несколько действий по обеспечению соблюдения норм против криптовалютных компаний исключительно за нарушение требований регистрации в соответствии с Законом о ценных бумагах или Законом о биржах, без каких-либо обвинений в мошенничестве или других правонарушениях. Новое руководство SEC может решить приостановить дальнейшие действия, нацеленные на нарушения регистрации, до тех пор, пока не будет установлен четкий регуляторный каркас для регулирования криптоактивов и посредников в транзакциях с криптоактивами. Выдача обновленного руководства о том, когда криптоактивы продаются как ценные бумаги: Прошло более пяти лет с тех пор, как сотрудники SEC выпустили "Рамки для анализа 'инвестиционного контракта' цифровых активов", в которой описывается, когда цифровые активы предлагаются и продаются как "инвестиционные контракты" (и, следовательно, ценные бумаги). С тех пор криптоиндустрия претерпела значительные изменения. Например, многие криптопроекты стали более зрелыми и децентрализованными, а консенсус на основе proof-of-stake стал широко распространенным. Однако SEC не выпустила дополнительного руководства. SEC могла бы обновить рамки, чтобы учесть изменения в отрасли за последние пять лет и объяснить, почему определенные криптоактивы (такие как Bitcoin и Ether) не предлагаются и не продаются как ценные бумаги. Новое руководство также могло бы рассмотреть вопрос об обеспеченных активами стейблкоинах, которые сейчас являются одним из самых заметных применений криптоактивов. Предложение правил, специфичных для криптовалют: SEC может ввести специальные правила, которые учитывают различия между криптоактивами и традиционными ценными бумагами. До этого момента, несмотря на различные мнения и юридические споры со стороны участников отрасли, SEC в принципе отказалась признать различия между крипто и традиционными ценными бумагами в своей законодательной практике. Вместо этого SEC широко применяет правила ценных бумаг и указывает в предложенных и принятых версиях, что эти правила также будут применяться к "криптоактивным ценным бумагам.В некоторых случаях эти правила были окончательно утверждены из-за беспокойства участников индустрии относительно их применения к криптоактивам и соблюдения SEC Закона о административной процедуре. Используя свои полномочия по освобождению: SEC могла бы использовать общие исключения, предоставленные Конгрессом в соответствии с Разделом 28 Закона о ценных бумагах и Разделом 36 Закона о биржах, чтобы предоставить специализированные меры поддержки, основанные на требованиях этих актов, которые могут создавать сложности для участников крипторынка из-за различий между криптоактивами и традиционными ценными бумагами. SEC также могла бы выпустить дополнительные письма о непринятии мер, отказываясь от применения мер против компаний, занимающихся определенной деятельностью с криптоактивами, как временную меру до тех пор, пока не будут предложены или приняты специальные правила для крипто. Обновление заявления о брокерах-дилерах специального назначения: SEC могла бы обновить свою временную позицию о непринятии мер с 2020 года, чтобы позволить "брокерам-дилерам специального назначения" выполнять функции торговли и хранения для "ценных бумаг цифровых активов", что сделало бы это более актуальным для сегодняшней криптоиндустрии и продлило бы срок до февраля 2026 года. В настоящее время зарегистрировано только два брокера-дилера специального назначения, и из-за отсутствия руководства SEC по ключевым вопросам остается неясным, какие виды деятельности они могут осуществлять и с какими активами им разрешено работать, например, когда криптоактивы предлагаются и продаются как ценные бумаги. Обновление могло бы сделать это руководство более эффективным. Учитывая, что республиканцы контролируют как Сенат, так и Палату представителей, у Конгресса также может появиться возможность принять законодательство о криптовалюте. Однако, даже в этом случае, SEC все еще имеет потенциал играть роль в регулировании криптовалюты. В последнее время двусторонняя поддержка в Палате представителей для "Закона о финансовых инновациях и технологиях XXI века" и "Закона о ответственной финансовой инновации Ламмиса-Гиллибранда" открыла пространство для SEC и Комиссии по торговле товарными фьючерсами в регулировании цифровых активов. Поэтому для участников криптовалютного рынка крайне важно обсудить эти актуальные темы с новым руководством SEC, учитывая, что кампания Трампа уделяет внимание криптовалютам. SEC может изменить свой подход к криптовалютам, и участники рынка должны быть готовы взаимодействовать с новым руководством SEC, чтобы гарантировать, что мнения отрасли будут учтены.

Гэри Генслер может уйти в отставку, а выборы Трампа на пост президента могут оказать влияние на индустрию криптовалют.