2026年にオンチェーン市場を再構築する3つの驚くべきトークン化統計

RWA.xyzデータベースの独占分析により、3つの驚くべきトークン化統計が明らかになりました。それらは、トークン化の成長エンジンが静かに移動したことを示しています。お金はもはや見出しが示す場所にはありません。2026年5月31日から7月9日までのRWA.xyzのデータからの3つの数字は、一つの物語を語っています。有名なカテゴリーは停滞し、200億ドルの巨大企業がすぐそこに隠れており、ステーブルコインは静かにローテーションしています。

これらのトークン化統計を理解するために、すべての数字は単一のソースであるRWA.xyzから、そのダッシュボードの慣例を使用して取得されています。これは、ブロックチェーン上でネイティブに発行されたトークン、つまり分散されたオンチェーン価値を、資産ごとに一度カウントすることを意味します。このようなトークンに関する洞察をもっと知りたいですか？編集者であるHarsh Notariya氏のDaily Crypto Newsletterにこちらから登録してください。成長率は、ダッシュボードの30日間変化、または日次APIスナップショットを日次平均に正規化したものを使用しています。

トークン化された株式は、トークン化された米国債の約40倍の速さで成長しています。2年間、トークン化は主に米国政府債をブロックチェーンに載せることを意味していましたが、その取引は停滞しました。BUIDLやBENJIファンドのようなトークン化された米国債に保有されている価値は151億6,000万ドルで、過去30日間でわずか0.74%の増加です。

トークン化された株式は反対の物語を語っています。18億5,000万ドルで、まだ約8倍小さいですが、同じ月に28.6%成長しました。株式トークンの月間取引量は87%増加して87億6,000万ドルになりました。保有者は24.5%増加して443,000人を超えました。

このシフトは重要です。なぜなら、米国債トークンは現金商品であり、その需要は満杯に見えるからです。株式トークンはアクセス商品であり、需要はまだ増加しています。これらのペースでは、物語は収束であり、差し迫ったクロスオーバーではありませんが、方向は明確です。

最大のトークン化された資産は200億ドルの住宅ローン・トークンです。最大のトークン化された資産はBlackRockのファンドではありません。それはFigure Technologiesの住宅ローン株式トークンです。住宅ローン株式信用枠、またはHELOCは、住宅の価値に対するローンです。FigureはこれらのローンをProvenanceブロックチェーンに記録し、オンチェーンで資金調達および取引しています。これは、データの中で最も驚くべきトークン化統計の一つです。

トークンは7月7日時点で約201億ドルに達し、3週間で7億3,000万ドルの増加でした。これは、合計151億6,000万ドルのすべてのトークン化された米国債を合わせたよりも多いです。また、トークン化された株式市場の10倍以上です。それはマーケティングなしで成長します。なぜなら、それは小売商品ではなく、投資家向けのローンをバンドルする証券化の配管だからです。

すべてのトークン化タイプをカウントすると、プライベートクレジットへのより広範なシフトはオンチェーンで310億ドルを超え、最大の非ステーブルコインカテゴリーとなっています。

ステーブルコインは横ばいに見えますが、その下ではローテーションしています。総ステーブルコイン価値は1ヶ月間動かず、6月7日以降3,210億ドル付近にとどまっています。表面下では数十億ドルがタイプ間でローテーションしているため、この静けさは誤解を招きます。

Anchorage Digital Bankが発行する規制されたドルであるUSDGOは、3週間で54%増加して61億2,000万ドルになりました。Global Dollar ($USDG)は16%上昇し、$Daiは8%増加しました。一方、Ethenaの$USDeは16%下落し、約14億ドルが償還されました。

$USDeは合成ドルであり、銀行預金ではなく、暗号通貨取引ポジションから利回りを得るものです。その利回りは、トレーダーがロングポジションを維持するために支払う場合にのみ維持されるため、償還は市場全体の資金調達率の低下とレバレッジの巻き戻しを示しています。同じ資本が、USDGOやGlobal Dollarのような規制された、完全に準備されたトークンに移動しています。トレーダーは市場主導の利回りを、銀行発行ドルの安全性と交換しています。

名誉ある言及として、限界的なドルは株式とクレジットを購入します。30日間の成長率を並べて比較すると、ローテーションが明確になります。トークン化された株式は28.6%成長したのに対し、トークン化されたクレジットは7.6%成長して分散価値で65億8,000万ドルになりました。トークン化された米国債はわずか0.74%成長しました。

トークン化されたクレジットは、プライベートクレジット、オンチェーンレンディング、社債、構造化債務の傘であることを指摘する価値があります。これは、2,500以上の資産にわたるほぼ185,000のアドレスによって保有されています。このカテゴリーは、その数字が示唆するよりも奥が深いです。FigureのHELOC複合体を含むオンチェーンで表される資産を追加すると、トークン化されたクレジットは310億ドルを超えます。そのリーダーは、MapleのSyrupプールのようなレンディングプロトコルや、Janus HendersonとSecuritizeの社債のバンドルであるトークン化されたCLOファンドです。

米国債トークンはトークン化の概念実証でした。主要なトークン化プラットフォームによって構築されたクレジットおよびファンドラッパーは、現在成長が複利で増加している場所です。

これらのトークン化統計をまとめる一つの糸があります。それは、市場に新規資金がほとんど入らなかったことです。同じ資本が単に移動しただけです。米国債トークンから株式とクレジットへ、そして合成ドルから規制されたドルへとローテーションしました。

その区別は流動性にとって重要です。ローテーションに基づいた成長であり、新鮮な流入ではないため、市場は薄くなります。価値はまた、単一の200億ドルのHELOCトークンから数百の小さな楽器に分散された18億5,000万ドルの株式市場まで、非常に少数のトークンにあります。資本が転換すると、それは急速に去ることができます。$USDeの14億ドルの償還がその速さを示しているように。それが$RWA市場の流動性問題の核心です。今後の数週間で、株式トークンが米国債のペースの約40倍で複利成長を続けるかどうかを示すでしょう。