Binance、1億9,300万ドルのデビューを受けてbStocksを拡大するも、警告サインが浮上

バイナンスは、マージン担保として10種類の追加bStocksトークン化証券を追加しました。これは4日間で2度目の拡大です。対象リストにはAlphabet（GOOGLB）、Coinbase（COINB）、および3倍レバレッジ型半導体トークンSOXLBが含まれます。この取り組みは、初月に週間純流入額1.933億ドルを記録したものの、需要が狭くテクノロジー株に偏っていることが明らかになった製品のレバレッジ活用性をさらに高めようとするものです。

バイナンスbStocks担保拡大：1.93億ドルの週間流入を背景に

取引所の発表によると、対象ユーザーはこれらのトークンを「クロスマージン」と「統合口座」モード下で担保として提供できます。ただし、借入機能は提供されておらず、利用は承認済み管轄区域におけるVIP 3以上ユーザーに限定されています。

今回の追加には、メモリセクターETFトークンであるDRAMBも含まれており、4日前にSquareで発表された15種類の追加からちょうど4日後となります。その15種類にはNVIDIA（NVDAB）、Tesla（TSLAB）、SpaceX（SPCXB）が含まれ、これにより担保として利用可能なbStocksは合計25種類となりました。

今回の拡大は、好調な開局1か月を締めくくるものとなっています。バイナンス・リサーチによると、7月1日までの週におけるユーザーの米国株式への純暴露額は1.933億ドル増加しました。ただし、この数値は前週の2.273億ドルから15％減少しています。

バイナンスによれば、同社が6月1日に米国株式取引を開始して以降、ユーザーは累計10億ドルを超える米国株式を取得しました。また、株式保有者の約73％が新興市場に所在しています。最新ニュースをリアルタイムでご覧になりたい方は、X（旧Twitter）でフォローしてください。

見出し数字の裏に潜む警告サイン

バイナンス自体のデータからは、極端な集中傾向が浮き彫りになっています。直近の週次報告では、テクノロジー関連銘柄が純流入額1.59億ドル（全体の83％）を占めています。バイナンス・リサーチは、資金流入が防衛株からメモリや半導体関連銘柄へとシフトしたことを受けて、この報告書のタイトルを「ミサイルからメモリへ（From Missiles to Memory）」と名付けました。

この傾向は単なる1週間の現象にとどまりません。全株式保有額に占めるテクノロジー関連銘柄の割合は71％に達し、そのうち半導体関連銘柄だけで48％を占めています。一方、利用可能な資産7,000種類以上の中で実際に取引されたのは700種類強に過ぎず、カタログ全体の約10％にすぎません。

こうした状況を踏まえると、3倍レバレッジ型半導体トークンSOXLBを担保として受け入れることは、非常に大胆な判断といえます。このトークンは3倍レバレッジ型半導体ETFを追跡しており、半導体業界の低迷が投資ポジションとその担保価値の両方に打撃を与える可能性があります。さらに、bStocksはすでに$BNBチェーン上で運用されるトークン化株式担保市場を通じて融資をバックアップしています。

競合他社の存在もさらなる疑問を投げかけています。$Ondoは、ほぼ10.8億ドルに上るトークン化株式市場のうち約8.7億ドルを支配しており、bStocksの可視化可能なシェアを大きく凌駕しています。規制上の摩擦も圧力を高めています。EUの暗号資産市場規制（MiCA）が施行されたことを受けて、バイナンスは週間暗号資産流出額12.3億ドルという過去最高記録を更新しました。

担保の拡大はbStocksの流動性を高める可能性がありますが、同時にレバレッジを少数の極めてボラティルな取引に過度に集中させるリスクもあります。すでに週間純流入額は減速傾向にあるため、今後の資金フロー報告書が、どちらの効果が支配的となるかを明らかにするでしょう。