Uniswap es el primer protocolo de intercambio de tokens descentralizado creado sobre Ethereum, que permite a los usuarios intercambiar tokens directamente sin depender de un intercambio centralizado. El protocolo utiliza proveedores de liquidez (LP) que depositan tokens en fondos de liquidez. Los creadores de mercado automatizados (AMM) facilitan las transacciones de pares de tokens y los LP obtienen comisiones por transacción a cambio de proporcionar liquidez. Cualquier token ERC-20 puede incluirse en Uniswap siempre que haya suficiente liquidez.
Lanzado en 2018 por Hayden Adams, Uniswap se ha convertido en el exchange descentralizado más grande y popular. Ha facilitado más de 2 billones de dólares en volumen de transacciones y ha registrado más de 250 millones de transacciones. Durante el auge de las DeFi en 2021, Uniswap incluso superó a Coinbase en volumen de transacciones y procesa constantemente miles de millones en volumen de transacciones semanales en Ethereum, Polygon, Arbitrum y Optimism.
En 2023, Uniswap presentó Uniswap V4, que trajo varias mejoras significativas:
- Hooks: una nueva característica que permite a los desarrolladores personalizar los pools de AMM con tarifas dinámicas, órdenes límite en cadena y otras funciones avanzadas.
- Arquitectura Singleton: todos los fondos de liquidez ahora residen en un solo contrato, lo que reduce significativamente las tarifas de gas (hasta un 99 % para la creación de fondos).
- Compatibilidad nativa con ETH: V4 admite ETH de forma nativa sin necesidad de encapsularlo, lo que permite a los usuarios ahorrar tarifas de gas al comerciar entre ETH y otros tokens.
- UniswapX: un protocolo que mejora el enrutamiento mediante el uso de un mercado competitivo de "rellenos" para garantizar los mejores precios posibles para los usuarios.
Uniswap V4 también introdujo un nuevo sistema de contabilidad flash, que transfiere solo los saldos netos entre grupos después de cada intercambio, lo que reduce aún más las tarifas de gas.
En abril de 2024, Uniswap recibió una notificación de Wells de la SEC, indicando que la agencia planea emprender acciones legales, alegando que el protocolo Uniswap actúa como una bolsa de valores no registrada. La SEC afirma que los tokens comercializados en Uniswap, incluidos varios tokens comunitarios y de utilidad, pueden caer en la categoría de valores no registrados. Además, la naturaleza descentralizada de Uniswap y la falta de procesos KYC (Conozca a su cliente) han atraído el escrutinio de los reguladores, lo que complica la situación.
Uniswap ha cuestionado enérgicamente las acciones de la SEC, argumentando que su protocolo descentralizado no se ajusta a las definiciones legales actuales de una bolsa o un corredor de bolsa, ya que Uniswap Labs no controla el protocolo después de su implementación. La empresa también ha criticado a la SEC por crear incertidumbre regulatoria, lo que podría alejar la innovación de EE. UU. hacia plataformas extranjeras más difíciles de regular.
A medida que este caso avanza, será una batalla legal histórica para el sector DeFi en general, y Uniswap se está preparando para defender el modelo descentralizado por no estar sujeto a las leyes de valores tradicionales.
Lo anterior es sólo una introducción y no pretende ser un consejo de inversión.