La UE apunta a una revisión de MiCA mientras la Ley GENIUS de EE. UU. redefine las normas sobre stablecoins

La Unión Europea ha comenzado a preparar cambios en su marco normativo «Mercados de Activos Criptográficos» (Markets in Crypto-Assets, MiCA) tras la entrada en vigor en Estados Unidos de la Ley GENIUS, y se espera que los reguladores revisen las normas sobre stablecoins y otras disposiciones relativas a activos digitales a partir de 2027.

Según un informe publicado por Euronews el miércoles, funcionarios de la Comisión Europea se están preparando para reexaminar partes del reglamento MiCA, ya que el bloque responde a los cambios en el panorama regulatorio global. El informe señaló que dicha revisión se centrará en cómo deben tratarse, bajo el marco normativo vigente, las empresas no pertenecientes a la UE que emitan stablecoins, tras la aprobación de la Ley estadounidense «Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins» (GENIUS).

Como parte de la revisión prevista, según Euronews, los funcionarios de la UE evaluarán la posibilidad de ampliar el alcance de MiCA para incluir los pagos tokenizados y los depósitos tokenizados. El informe también indicó que los responsables políticos buscan ofrecer una mayor claridad jurídica a los emisores de stablecoins con sede en Estados Unidos que deseen operar en los 27 Estados miembros de la Unión Europea, un asunto que ha adquirido urgencia tras la nueva ley estadounidense.

Estas conversaciones tienen lugar apenas días después de que el régimen de licencias de MiCA entrara plenamente en vigor. Desde el 1 de julio, las empresas cripto que prestan servicios a clientes en la Unión Europea deben obtener una autorización como Proveedores de Servicios de Activos Criptográficos (CASPs, por sus siglas en inglés) ante un regulador de uno de los Estados miembros antes de poder ofrecer sus servicios en todo el bloque.

Aunque estas normas ya están en vigor, la Comisión Europea ya ha abierto una consulta sobre posibles actualizaciones del marco normativo. Esta consulta, a menudo denominada por los actores del sector «MiCA 2.0», busca retroalimentación sobre temas como la finanza descentralizada (DeFi), las stablecoins y otras áreas que podrían requerir una regulación adicional. El período de comentarios públicos permanecerá abierto hasta el 31 de agosto.

Paralelamente al proceso de consulta, los reguladores europeos están intensificando la supervisión de las empresas que ya operan bajo MiCA. La Autoridad Europea de Valores y Mercados (ESMA) anunció el miércoles que examinará la resiliencia operativa de los Proveedores de Servicios de Activos Criptográficos autorizados, prestando especial atención a los riesgos operativos relacionados con la custodia. Según la ESMA, esta evaluación se llevará a cabo desde julio hasta la primera mitad de 2027 y analizará cómo las empresas cripto autorizadas protegen los activos de sus clientes y gestionan las interrupciones operativas bajo el nuevo marco regulatorio.

Los avances legislativos en Estados Unidos siguen influyendo en dichas discusiones. Además de la Ley GENIUS, los legisladores estadounidenses están impulsando la «Ley de Claridad del Mercado de Activos Digitales» (Digital Asset Market Clarity Act), una iniciativa destinada a establecer un marco estructural para los mercados de activos digitales. El proyecto de ley ya ha superado dos comités clave de la Cámara de Representantes durante el último año y se espera que pase a votación en el Senado en julio, antes de que los legisladores abandonen Washington para su período de trabajo estatal de un mes.

En conjunto, estos esfuerzos regulatorios paralelos en Europa y Estados Unidos indican que los responsables políticos de ambos lados del Atlántico continúan perfeccionando las normas aplicables a los activos criptográficos, a medida que las stablecoins, los productos financieros tokenizados y los servicios basados en activos digitales cobran una mayor relevancia dentro del sistema financiero.