Bitcoin ETF opsiyonlarının piyasaya sürülmesi bu varlık sınıfı için yeni bir dönemin başlangıcını işaret ediyor. Ocak 2024'te spot Bitcoin ETF'leri ABD borsalarında listelenecek ve 10 ay sonra yatırımcılar bu ürünlerin opsiyonlarını alıp satabilecekler. Opsiyonlar, spot ETF'lerin likiditesini ve fiyat keşif yeteneklerini artırdığına inanılıyor. ZX Squared Capital'ın CIO'su CK Zheng, Bitcoin ETF opsiyonlarının kurumsal yatırımcılar için farklı piyasa koşullarında Bitcoin risklerini daha iyi yönetmelerini sağladığını belirtti. Anchorage Digital'in CEO'su Nathan McCauley ise bu yeni ürünün Bitcoin'in ana akım kurumsal yatırım olarak daha da sağlamlaştığını gösterdiğini vurguladı. Opsiyonlar ayrıca spekülatörler tarafından aşırı boğa veya ayı dönemlerinde bahisleri artırmak için kullanılabilir. Eylül 2024'te SEC, BlackRock'ın iShares Bitcoin Trust (IBIT) için opsiyonları onayladı ve bunu NYSE ve CBOE'deki diğer Bitcoin ETF opsiyonlarının onayları izledi. OCC, Bitcoin ETF opsiyonlarının takas, takas ve risk yönetimi için hazırlık yaptığını belirtti. IBIT opsiyonları şimdi listelenmiş olup en büyük Bitcoin ETF haline geldi. Grayscale ve Bitwise'ın Bitcoin ETF opsiyonları da yakında NYSE'de listelenmeye başlayacak. Bitcoin ETF opsiyonları piyasası Deribit ile rekabet edecek, daha fazla yatırımcının ABD'ye gelmesini sağlayacak ve ABD'yi Bitcoin türevleri için bir ticaret merkezi olarak kurmaya yardımcı olacak.

Bu, Forward Guidance bülteninden bir bölüm. Tam sayıları okumak için abone olun. Yeni bir kripto ile ilgili finansal araç nihayet burada. Spot bitcoin ETF'leri Ocak ayında ABD borsalarına girdi ve 10 aydan fazla bir süre sonra, yatırımcılar bu ürünlerden en büyüğü (ve diğerlerinden çok yakında) üzerinde opsiyon ticareti yapabiliyor. Muhtemelen bildiğiniz gibi, bir opsiyon, belirli bir süre boyunca belirli bir fiyattan bir finansal ürünü satın alma veya satma hakkını temsil eden bir sözleşmedir. Sektör gözlemcileri, opsiyonların spot ETF'ler etrafında daha sağlam bir ekosistem oluşturacağını, likiditeyi ve fiyat keşfini artıracağını Blockworks'a bildirdi. Kripto hedge fonu ZX Squared Capital'ın CIO'su CK Zheng, bugün bana bitcoin ETF opsiyonlarının, kurumsal yatırımcıların çeşitli piyasa koşulları altında bitcoin pozisyonlarını daha iyi yönetmeleri için "son derece güçlü" olduğunu söyledi. Gerçekten de, Anchorage Digital CEO'su Nathan McCauley, yeni ürünün bitcoin'in hisse senetleri, tahviller ve emtialar ile birlikte ana akım kurumsal yatırım olarak yerini daha da "sağlamlaştırdığını" belirtti. Zheng, opsiyonların spekülatörler tarafından, varlık üzerinde son derece yükseliş veya düşüş tahminlerinde bahislerini kaldıraçlandırmak için de kullanılabileceğini açıkladı. Bitwise'tan Jeff Park, daha önce bu opsiyonların "finansal dünyanın gerçekten arz kısıtlı olan bir sürekli emtiada düzenlenmiş kaldıraç göreceği ilk zaman" olacağını belirtmişti. Joe Consorti'nin X'teki bir videosunda başka bir şekilde ifade ettiği gibi, bitcoin ETF'leri üzerindeki opsiyonların listelenmesi "dünyadaki en büyük ve en derin likidite havuzlarının kapısını açıyor." Bu listelemelere yol açan bazı olayları hızlıca gözden geçirelim: Nasdaq, NYSE ve Cboe, Ocak ayında spot bitcoin ETP'leri üzerinde opsiyon listelemek için SEC'ye öneriler sundu. Grayscale Investments, SEC'nin bitcoin vadeli işlemler ETF'leri üzerindeki opsiyonları hızlıca onayladığını Mart ayındaki bir blog yazısında belirterek, düzenleyiciyi spot ürünler için de aynı şeyi yapmaya çağırdı. Ancak o ay, SEC, önerileri değerlendirmek için daha fazla zamana ihtiyacı olduğunu söyledi. SEC, 20 Eylül'de BlackRock'un iShares Bitcoin Trust'ı (IBIT) üzerindeki opsiyonlara "hızlandırılmış" onay verdi. Yaklaşık bir ay sonra, SEC, NYSE ve CBOE'nin diğer bitcoin ETF'leri üzerindeki opsiyonları listeleme tekliflerini onayladı. CFTC, geçen hafta özünde SEC ve Opsiyon Teminat Kurumu'na (OCC) boyun eğerek, bu bitcoin ETF opsiyonlarının listesinin "CFTC'nin yargı yetkisini etkilemediğini" söyledi. OCC, pazartesi günü gönderdiği bir notta, bitcoin ETF opsiyonlarının "teminat, uzlaşma ve risk yönetimi için hazırlık yaptığını" bildirdi. Bir Nasdaq sözcüsü, günün ilerleyen saatlerinde bana IBIT opsiyonlarını salı günü listelemeyi planladıklarını doğruladı. İşte buradayız. Bugün IBIT opsiyonları mevcut; bu fonun yönetim altında yaklaşık 43 milyar dolarlık bir varlık büyüklüğüne ulaştı - bu da onu en büyük bitcoin ETF'si yapıyor ve hatta iShares Gold Trust'tan (IAU) daha büyük. Şu ana kadar $IBIT üzerinde birkaç yüz milyon dolarlık bir opsiyon hacmi (İlk Gün için oldukça fazla).. İşte hacme göre sözleşmelerin bir sıralaması, neredeyse hepsi alım opsiyonu. Çok yükseliş görünümü var, özellikle 20 Aralık'taki C100, bu da aslında btc fiyatının önümüzdeki ayda iki katına çıkacağına bahse girmeyi ifade ediyor. Grayscale, bitcoin ETF opsiyonlarının, GBTC ve BTC ürünlerinin listelendiği borsa olan NYSE'de yarın işlem görmeye başlayacağını söyledi. Bitwise, kendi bitcoin ETF'si için de opsiyonların benzer bir şekilde başlayacağını bekliyor. Zheng, "Pek çok yeni yatırımcı, şüphesiz, meme hisse senedi opsiyonları pazarındaki deneyimlerini bitcoin opsiyonlarına entegre edecekler," dedi. "Bitcoin ETF opsiyonları pazarı, daha fazla yatırımcıyı ABD'ye çekmek ve ABD'yi bitcoin türev ticaret merkezi haline getirmek için Deribit ile büyük ölçüde rekabet edecek." Bitwise'tan Park, X'te BTC ETF opsiyonlarının, Deribit gibi bir borsanın "asla sağlayamayacağı" çok varlıklı portföylerde "çapraz marjlama yetenekleri" olacağını vurguladı. Ayrıca, "Sadece spot ETF opsiyonları, GLD, SPY, HYG ETF'lerinizi, tahvilleri, kredileri kullanarak ve çapraz marjlama yaparak eşsiz bir sermaye verimliliği sağlamaya olanak tanır - bedava kaldıraç görünümünde en yakın şeydir."

Bitcoin ETF opsiyonlarının piyasaya sürülmesi, yeni bir finansal araçlar çağının başlangıcını işaret ediyor.